本报讯 按照投资范围限制，普通一级债基只能认购新股，不能直接在二级市场上买卖股票，而二级债基设置了一定比例的直接投资股票权限，一般是不超过基金资产的20%。这就决定了二级债券进可攻、退可守的灵活特性，在股市向好时增加权益类资产投资仓位，在获取长期稳健债券投资收益的同时，进一步提高超额收益，在股市震荡时也可随时回避。

选择二级债券基金投资，基金公司的整体投研水平和产品业绩，当然是要优先考虑的因素。海通证券对全行业基金公司2012年一季度业绩分析报告指出，债券类基金管理方面，公司管理债券类基金绝对收益前5名分别为万家、泰信、交银施罗德、国联安和天治。

以排名第1的万家基金为例，旗下万家增强收益债券基金即属于普通二级债基，该基金由保本基金转型而来，并且申购赎回全部免费。银河数据显示，截至4月27日，万家增强收益债券基金2012年以来收益已达3.8%，而最近一周实现收益0.81%，在102只同类债基中排名第2位。该基金的基金经理孙驰曾因掌管万家货币获得2011年度金牛奖。孙驰指出，在未来的投资策略上，会挑选资质合适的3年左右的债进行增持。另外城投债也会选取合适的品种参与，高评级的债会择机波段操作。而如果股市出现趋势性机会，将择机提升权益类资产仓位，灵活进行大类资产配置。

（证券日报）