凤凰网财经讯 自2011年四季度起，债券基金掀起一波上涨风潮，多家基金公司表示看好未来债基走势。然进入2012年以来，股市的向好令偏股型基金的锋芒掩过各类货基、债基。对此万家基金固定收益固定收益部总监邹昱认为，股市的上涨尚不能认为是市场反转的标志，而近期债市表现依旧不弱，单纯地认为股市表现优于债市并不客观，两个不同风险特征市场，其收益水平也不能用同一标准进行衡量。

邹昱表示，因此前判断经济和通胀趋势性向下，看好债券市场，万家基金自去年四季度重仓中长期信用债。今年一季度市场走势符合预期，信用债收益率下行幅度较大，因此也取得了不错收益。而货基方面，包括万家在内的部分货基年化收益率突破5%的事实证明，当前固定收益类投资依然又不错的机会。邹昱称目前尚不会对现有的投资策略进行调整，但会保持对股市的关注。

虽然此前各家基金经理普遍看好今年债市，但即将放开的“垃圾债”依然让部分投资者对今后的债市收益担忧。“高风险低评级的‘垃圾债’对现有的中低评级债券可能会形成冲击，但对整个债券市场的发展是偏正面的，因为它让市场更加多元化，我觉得这是利率市场化的必经之路。”邹昱表示，“垃圾债”的放开很大程度上会在更长的时间内刺激市场健全发展，进而使这个市场拥有更好的投资保障。这个过程如同打疫苗，注入少量“病毒”促使机体产生免疫，最终使人免于真正的危害。“我将对这类债券保持积极关注，在充分控制信用风险的前提下保守参与”邹昱说。对于普遍担心的债券违约风险，在邹昱看来，这是债券市场发展的必经之路，会让市场对信用风险的定价更趋合理。另外，不应只看到违约，还要看到那些通过融资而成长的企业。

稍微了解中国的债券评级的人恐怕会有一种感觉：在国内，同一评级的债券之间层级跨度很大，如何在这样的跨度间选择个券对基金公司而言是个不小的挑战，万家基金目前已经建立的自己的信用分析体系，拥有专职的信用研究院，以图更精确地进行投资辅助，为投资者获得更多收益。而对于投资者而言，在无法全面了解基金公司投研水平的时候，应该首先按照自身的风险偏好来选择相应的债券基金，其次要着重关注的是基金经理的过往业绩和投资风格。

自去年四季度起，投资者将投资重心转移到货基。散户投资者普遍只关注7日年化收益率而漠视的万份收益率。究竟哪个指标更具有指导意义？一只好货基的特征有哪些？邹昱给出的解答是，好的货币基金需要具备收益稳定、规模较大(流动性风险低)等特征。7日年化收益率只体现基金7天的收益，是一个短期指标，万份收益是基金每天的收益，也是个短期指标，需要观察一段时间的万份收益才能判断该基金的收益高低和稳定性。

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万家基金共有4个固定收益类基金。其中货币基金自2006年成立以来一直排名前列，并获得09、10年的金牛奖；其他三个债券基金去年的排名均处于前三分之一。未来产品上计划推出更有特色的基金、团队上将补充信用研究人员、完善信用研究体系、投资策略上更注重绝对收益。

来源：凤凰网财经