2011年“熊出没”，除了货币基金之外，股票基金和债券基金遭遇双杀。据众禄基金研究中心最新数据统计，截至去年12月31日，指基全年平均跌幅23.09%；股基（剔除指数型）全年平均跌幅23.40%；债基全年平均跌幅3.16%，终结6年来不败神话；保本基金也难以保本，全年跌幅0.71%；QDII基金跌幅也只是略小于国内基金，全年平均跌幅19.99%；唯一赚钱的是收益率最低的货币型基金。货币基金在2011年为投资者带来了3.48%的正收益，几乎相当于一年期定存。对于刚刚到来的2012年，是福是祸？渤海证券的分析师表示，可以配置货币基金和指数基金的方式，模拟保本基金，既不会损失本金，又不会错过市场的上涨。

左手货币

2011年A股的表现，显然超出了绝大多数分析师的预测，指数飞流直下，上证指数下跌21.68%，深圳成指下跌28.41%。在这样的情况下，只能单边做多的A股市场，一旦入市，便意味着“血淋淋”的亏损，即使以专业投资着称的基金也不能例外。不过所幸的是，在全线尽墨的市场中，仍有星星之火，货币基金成了去年唯一赚钱的品种。货币基金属于固定收益类产品的一种，因此在很多操作策略上和债券基金类似，如利率预期、券种配置、期限结构组合等。但货币基金的投资标的有严格的限制，因此参与的市场要少于债券基金，基本上只活跃在回购市场、同业拆借市场、短债市场以及票据市场。

货币基金的收益率高低和市场资金面的松紧有直接的关系。由于去年三次加息，多次提准，让市场的流动性经历一场紧张，货币基金的收益全年都在高位运行。

海通证券分析，货币基金的月收益率呈现出明显的季节性特征，一般来说每年的前三季度资金面相对宽松。以2006年至2010年为例，货币市场利率较低，货币基金的月收益率仅为0.19%，低于平均值，而9月至12月由于资金面紧张，收益率大幅提高，平均为0.26%。由于货币基金的业绩和规模有显着的关系，因此规模越大，业绩越好，而业绩越好投资者则更愿意申购，导致强者恒强的马太效应。

右手指数

市场是把双刃剑，在经过大幅下挫之后，市场的底部也越来越近。有报道称，部分先知先觉的投资者已经开始悄然布局“底部”，不少机构则似乎对指数基金偏爱有加。

近期，有消息称社保将新增百亿元入市资金。全国社保基金理事会理事长戴相龙也表示，地方养老金入市预计2012会有重大进展。备受关注的人民币合格境外机构投资者(RQFII)则确定了首批试点机构。市场人士分析认为，从过往经验看，弱市环境下社保基金新增账户、增资等举动往往被视为股市转好的“风向标”。而RQFII起航，也会在一定程度上增加资金供给、提振投资者信心。从这个角度而言，当下A股市场或正处于“黎明前的黑暗”。

众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示，基金公司看多比例骤升为55%，看空突降为15%，看平略升为30%，多空比为3.6︰1。

从考察的基金公司来看，看多方以嘉实基金为代表，认为2012年货币政策将偏向积极，股市迎来春天，拂去浮华则大有可为（加仓6.63%）；看空方以兴业全球基金为代表，认为2012年不乐观，但它是黎明前的黑暗，2013年股市会好起来；看平方以博时基金为代表，认为2012年的行情取决于经济形势和政府调控措施的变化，一切都不好判断（加仓3.03%）。

在这样的情况下投资人也可逐步布局指数基金。目前市场上的指数基金也是异彩纷呈，涵盖了各种类型的股票，既有小盘股，又有中盘股、大盘股，还有创业板。风格激进的投资人可以选择波动较大的小盘股指数基金，而风格比较保守的投资人可以选择大盘指数基金。

建议

渤海证券的分析师表示，现在弱势环境下，有些投资人可能仍难以下定决心进入市场，但是可以通过“货币基金+指数基金”来对冲市场风险。这种方式特别适合对于风险承受力低的投资人。

投资人可以选择同一基金公司的货币基金和指数基金，这样做主要是可以节约手续费。由于货币基金收益天天计算，每日都有利息收入，投资者能够享受复利。每月用货币基金的盈利资金购买指数基金，这样便可以保住本金，不受损害，还可以分享指数上涨带来的收益。

该分析师打了个简单的比方，比如投资人甲购买A家基金公司的货币基金20万元，每月该货币基金收益600元，便可以用600元投资指数基金，20万的本金不会损失，如果市场上涨，每月的定投又可以分享指数走强的收益。

来源：信息时报