基金投资策略和运作分析

2011年四季度,国内A股市场大幅下跌。主要原因在于经济增长形势越发严峻,而货币政策放松预期落空,使得市场对于经济二次探底的担忧越加强烈,海外市场方面,欧债危机未能得到根本解决,美国经济起色不大。

期间,本基金操作主要以调整结构为主, 重点配置的是消费类与高增长的个股。主要逻辑在于经济增速下滑态势日趋明显,而转型中的优势企业则展现出了明确的增长潜力。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2012年一季度市场,我们经济增长方面仍然不乐观，但是通货膨胀风险得到了明显的释放，政策有逐步放松的可能性。市场经历了前期剧烈的下跌,风险得到了逐步释放,虽然悲观预期仍然笼罩市场,但是我们认为市场已经逐步进入探底回升阶段。

在操作策略方面,双引擎基金在2012年第一季度核心配置依然是在确定性高增长的板块与个股，在宏观经济与市场不断波动之中，经济转型的长期方向不会改变。行业之间的分化将继续演绎，我们依旧看好符合经济与社会转型趋势的中产阶级消费板块，提升全社会生产率的新兴产业板块。另一方面，市场大跌之后很多公司已经进入价值区间，我们仍将从中寻找投资的机会。