受正股上涨的带动，跌跌不休的可转债市场昨日全线回暖，19只上市交易的转债以上涨为主，仅1只出现下跌。据业内人士透露，近期一些股票投资者对转债关注度明显加强，纷纷进场捡便宜货。

昨日，石化、工行和中行三只大盘转债的涨幅均在1%以上。涨幅居首的澄星转债，在正股大涨的刺激下，大涨了9.04%。事实上，从本周二开始，转债市场已呈略微回暖态势，当日一改周一全线暴跌之势，各券涨多跌少。而在昨日，上涨家数一举扩大到18家。究其原因，正股反弹和资金面骤然宽松，成为昨日转债大幅回暖反弹的重要原因。

某投资经理表示，银行间市场资金已连续两日相对宽松，7天回购加权利率已回落至4.35%，盘中甚至一度跌至3.25%左右，此外受正股上涨的利好带动，因此，大跌已久的转债也因此受益上涨。

而据某位不愿具名的业内资深人士透露，近期转债市场出现了明显变化，就是转债投资主体悄然出现多元化的格局。“近期不少股票投资者开始真正参与转债市场，这改变了目前转债市场单一的投资群体结构，这已成为近日业内公开的秘密”。

“除了原先的投资主体债券型基金，一些财务公司、QFII、基金专户等机构都在近期进场。” 上述人士表示，在近期转债暴跌的过程中，一些机构已悄然进场“捡便宜货”。他指出，一些股市投资者开始关注转债，成为近期转债市场“估值”见底的最大信号。从不少转债的股性和债性指标来看，高性价比不言而喻。以刚上市仅4日的国电转债为例，转债估值非常低，平价溢价率仅为8.4%，到期收益率达到2.66%。市场人士指出，这一估值水平，甚至要低于2005 年股市熊市中期的水平。

对于后市，国泰君安固定收益部副总经理、君得惠二号投资经理成飞表示，债市即将度过黎明前的黑暗，迎来最佳的投资良机。如1年期AA级短融收益率已高达7%，这意味着即便期间不做任何的交易，仅持有就可获得7%的收益。不过，业内人士也指出，投资债券的大前提是，债券没有信用风险。对此，成飞表示，自我国发行债券20多年来从未出现违约，即使1998年、2008年的金融危机大熊市也不例外；且债券发行的门槛远比股票高，信用风险微乎其微，违约的概率与飞机失事差不多，投资者现在可以大胆买债，越跌越买。

“CPI有望见顶回落，市场预期加息周期将进入尾声，此时正是布局债市尤其是分级债基的好时光。”万家基金固定收益部总监邹昱认为，央行宏观调控的累计效应逐步显现。7月份CPI虽再创新高，但环比增幅很小，8月份继续大幅上行概率不大。另一方面，银行超额存款准备金率保持较低位水平，信用扩张能力受到限制。综合考虑未来经济增速可能进一步回落，下半年出台更多紧缩货币政策可能性不大。而债市收益率走势主要受资金面影响，未来资金面转暖将带来利率债价格止跌回涨，中长期金融债收益率回落溢价较大。

来源：现代快报