二季度投资策略、业绩表现说明

2011年第二季度,国内A股市场继续单边下跌的走势,季末有所反弹。究其原因,主要受通胀上升、紧缩预期升温等的影响,国内货币政策持续紧缩,流动性状况不如以往,而部分板块估值过高,泡沫无法继续支撑。从全球市场来看,美国经济复苏势头路径坎坷,欧洲债务危机也有卷土重来之势。第二季度,本基金操作主要以降低仓位、调整结构为主,季末反弹增持了水泥、地产、煤炭等低估值周期性行业比重。

三季度展望

展望2011年第三季度的市场,总体来看，我们预计市场将会震荡走高。主要源于近期市场大幅下跌之后，风险得到了部分释放，宏观经济虽然仍然受到高通胀等因素的制约，但是整体增长态势依然明确。策略上本基金将立足经济稳健增长和流动性逐渐改善的预期，继续增持受益于经济周期启动的上游资源品，如煤炭、地产等，另外我们预计市场在三季度将出现比较明显的分化。精选个股，尤其是很多已经逐渐跌入价值区间的中小个股将是我们重点挖掘的品种。

来源：万家双引擎基金2011年二季度季报