五连阴之后的反弹仅仅维持了两天，大盘就在多重利空因素的作用下将反弹成果尽数吞噬，并创出本轮调整新低。深沪股市昨日双双跳空低开，午后大幅跳水，上证指数再度回到2900点之下，报收于2866.02点，大跌66.17点，跌幅2.26%；深证成指收于12070.41点，跌去355.05点，跌幅高达2.84%。与前一交易日不足1700亿元的成交额相比，当日成交有所放大，总量超过2000亿元。

伴随股指大幅下挫，两市板块、个股普跌，煤炭、石油、金融等板块领跌大盘。不过值得注意的是，尽管大盘放量急挫，但如果不计ST股，两市仅一只股票跌停，却有华阳科技、迪康药业、北矿磁材等多达7只个股逆市涨停，成为“绿叶”丛中的“红花”。

市场分析人士认为，股市面临的利空仍首推通胀格局的延续。虽然“五一”后央行没有上调利率或存款准备金率，但央行近日发布的一季度货币政策执行报告传递的信息依然显示，下一阶段货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用，二季度乃至三季度的流动性因此仍会趋于紧张。

实际上，通胀已成为股指上行的“天堑”，通胀难题不解，金融市场难有“通途”。全球金融危机以来，欧美日等发达经济体、金砖国家及其他发展中国家相继放松银根，向实体经济注入大量流动性，在提振经济的同时，也为全球性通胀埋下了隐患。印度央行3日宣布上调基准利率50个基点至7.25%，以应对接近两位数的高通胀，导致印度股市当日大跌2.4%，并拖累亚洲股市全线走低。我国央行报告称要运用利率等多种工具管理通胀预期，也使得市场对未来调控进一步加强的预期感到担忧，促成了大盘的颓势。

另外，中国银行业监管标准将全面提高、楼市调控力度进一步深化、国际金价油价大跌等内外多重因素，也成为股市反弹的重重压力，银行板块因此集体走弱，北京银行、宁波银行、兴业银行、华夏银行等中小型银行股均出现较大跌幅。而金价油价大跌，尤其银价还创下30年来的单日最大跌幅，使得A股市场中相关板块不堪重压，从而直接拖累大盘。有色板块虽然早盘一度逞强，午后也“双拳难敌四手”，转而加入做空大军，对市场人气造成了沉重打击。

                                                                      （来源：证券时报）