中国经济在2011年二季度仍然会保持较高的增长速度。即将公布的经济数据可能会改善投资者对经济增长的悲观情绪,但持续高通胀意味着宏观政策仍然处在紧缩的周期。我们判断,由于经济数据和政策环境类似,二季度行情与一季度没有本质的差异,窄幅攀升的格局将得以维持。

2011年是“十二五”开局之年,结构调整及经济转型的力度将超出预期,对民生问题的重视,保障房的建设等将产生相应的投资机会。区域经济规划的持续及战略性新兴产业政策的相续出台也将产生局部的市场热点。在成份股的投资方面,我们将更加注重灵活性,在周期类与稳定类之间进行及时切换。在非成份股的投资方面,我们将侧重于战略性新行业中进行选择,力争为基金获取更大收益。

我们判断,低估值周期股仍将扮演行情演绎的主角。金融地产等大盘蓝筹继续进行估值修复,煤炭因发改委限价而缺乏获取超额收益的机会。

来源:万家公用基金2011年一季度季报