万家中证红利指数证券投资基金（LOF）（基金简称万家红利）是万家基金管理有限公司旗下第三只指数型基金。该基金采用被动式指数化投资方法，通过严格的投资纪律约束和数量化风险控制手段完全复制跟踪中证红利指数，按照成份股在该指数中的基准权重构建指数化投资组合。

◆标的指数价值投资风格明显：中证红利指数属于中证指数系列中的主题指数系列，以高分红作为投资主题，选择分红能力最强的100只个股构成指数，总体反映了A股市场高红利股票的整体状况和走势。从公司特点上来看，具有高分红能力的上市公司大都是稳健发展、运营成熟的公司，具备稳定的现金创造能力，其中既包括成长速度较慢但现金稳定的大型基础行业公司，也涵盖兼具快速成长与高盈利特征的公司。以这两类公司股票为核心构建的中证红利指数具备了良好的红利投资优势，体现了价值投资风格。

◆标的指数覆盖面广、行业集中度高：中证红利指数同时覆盖了沪深两市，其覆盖面宽于国内现有的上证红利指数和深证红利指数；从行业覆盖面来看，按照22个证监会行业统计，中证红利指数涵盖了其中的20个行业，具有较好的市场代表性。此外，中证红利指数的行业集中度较高，集中配置金融保险业和采掘行业。

◆标的指数具备较高的安全边际：从目前的估值水平来看，截至2011年2月10日，中证红利指数按照流通股本加权计算的滚动市盈率仅为13.9倍，与全部A股20.78倍、沪深300指数16.48倍、深圳红利指数22.37倍的市盈率相比，投资中证红利指数的安全边际较高，估值优势凸显。

◆标的指数历史表现较好：截至2011年2月10日，中证红利指数自基日（2004年12月31日）以来累计实现了136.88%的收益，和同期上证红利指数和上证指数的历史表现相比，该指数长期业绩表现更佳。而从风险水平来看，中证红利指数的日收益率标准差为1.95%，未明显高于同期上证红利指数和上证指数，体现出良好的风险收益水平。

◆LOF套利机制：万家中证红利指数基金为上市交易型开放式基金（LOF），投资者既可以在一级市场进行基金份额的申购和赎回，又可以在交易所即二级市场买卖该基金。当两级市场出现溢价时，投资者则可以通过采取低买高卖的策略在一、二级市场间进行套利。

◆投资建议：万家红利是一只主要投资于高股息率和分红稳定股票并且注重定期分红的基金。从风险角度来看，该基金属于一只高风险基金，在上涨市场中优势明显，适合于风险承受能力强，希望投资于具有估值优势、蓝筹特征的中长期投资者。同时，作为一只LOF基金，该基金还具有在一、二级市场间进行套利的功能。

来源：上海证券