本周开始，10月以来连续上涨的分级债基B类（激进）份额走势开始有所分化，部分品种略显疲态。有分析人士认为，B类份额在上演了一幕“十月突围”的好戏之后，短期内有调整的要求。而债市的纠错行情能持续多久还要看CPI见顶、货币政策会否转向等重要变量。

债基B类份额十月突围

今年以来，受股市、债市双双走低的影响，分级基金似乎进入了持续低迷的“围城”。然而，10月份以来，分级基金集体“爆发”，上演了一幕“十月突围”的好戏。

据WIND数据显示，10月以来，截至10月21日， 38只分级基金中21只上涨，占比55.26%，甚至不乏牛市般领涨的部分分级基金，其中，表现居前的万家添利分级B（万家利B）期间累计涨幅高达24.63%，而添利B的期间涨幅更是达到29.22%。

“分级基金的上涨，主要受益于市场的转暖”万家添利基金经理邹昱表示，“今年三季度股市、债市双双不给力，受累于此，债券型基金的多数负收益。然而，在经济结构转型的大背景下，短期内，宏观调控难以放松，因此债券市场走势可能表现为振荡向上，相应的，收益率曲线会在经济增速和通胀下降的预期下下行，达到一定程度会随政策短期内难以放松的预期上升后而上升。于此同时，债券市场也开始转暖，这都给分级债基的上涨带来了较好预期。”

基金经理最关注CPI走势

不过，短期快速的上涨累计了大量的获利盘，这些借所谓纠错行情在几天内获利20%甚至更多的投资者有回吐要求，这将对B类份额的交易价格带来一定影响。

本周一（24日），强势上涨数日的分级债基的B类份额开始略显“疲态”，部分品种掉头向下，其中前期涨势最劲的天弘添利B本周连续两个交易日下调，继周一收出一根长下影的阴线后，昨日再度大跌5.14%，泰达宏利聚利B也大跌4.12%。富国天盈B、万家利B昨日跌幅较小，这与它们重点投资信用债，近期净值走势较好有关，如截至本周一，万家添利B10月以来的净值累计上涨了15.37%，在同类基金中居首；另外，两基金在同类中流通份额相对较大，流动性较好。

有基金界人士表示，目前债市行情很大部分提前反映了资金面放松的憧憬。他认为，目前还不能对债市过于乐观，一方面还要看CPI是否真的见顶，另一方面，CPI见顶后，还要看央行会否下调银行存款准备金率。“只有下调后，债券市场才会有一波较好的行情。”

基于整体机会仍不确定，邹昱表示，在操作上，万家添利基金更注重波段操作，而并非买入并持有策略。

万家利B

近期债市反弹，分级基金的激进份额净值快速回升，交易价格也大幅反弹，折价明显收窄，如货币政策没有明确放松迹象，则这类基金短期内或会维持振荡。
 

来源：新快报