摘要：上周的四连阳伴随的是基金平均仓位的回补，以及基金分歧的继续加大。而从基金的操作来看，近几周显示出炒短线的信号，心态趋于谨慎。尽管即将公布的出口数据或将释放出经济复苏的信号，多家券商一并推荐出口类股票，不过，基金方面依然保持谨慎。

上周的四连阳伴随的是基金平均仓位的回补，以及基金分歧的继续加大。而从基金的操作来看，近几周显示出炒短线的信号，心态趋于谨慎。尽管即将公布的出口数据或将释放出经济复苏的信号，多家券商一并推荐出口类股票，不过，基金方面依然保持谨慎。

基金仓位变化分歧加大

德圣基金仓位测算数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位回升较为明显。股票型基金平均仓位为81.49％，比前周回升约0.85％；偏股混合型基金平均仓位为76.21％，相比前周回升1.93％；配置混合型基金平均仓位68.39％，相比前周微升0.52％。扣除被动仓位变化因素，三类股票方向的基金平均主动增仓幅度都在1％以上，以偏股混合型基金最为明显。

值得注意的是，在延续数周的普遍减仓趋势后，基金仓位变化出现较为明显的分歧。扣除被动仓位变化后，上周182只基金主动增仓幅度超过2％，其中增仓幅度超过5％的基金数量多达49只。另一方面，仍有74只基金继续主动减仓幅度超过2％，其中减仓超过5％的基金有24只。

“从基金中报对下半年市场展望看，基金中期报告对下半年的股票市场的看法多数与二季度报告中的观点保持一致，对于后市看多的基金仍然占大多数，持谨慎态度的基金增加。”长城证券基金分析师阎红表示。

基金或在炒短线

“从基金的操作来看，在近几周显示出小幅波段操作的信号。短线心态谨慎、操作灵活，而中线则信心犹在。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为。

早在7月底，当市场弥漫着一片狂热情绪时，银华基金对基金投资的结构性调整已悄然开始。该公司投资管理部副总监，银华核心优选股票基金、银华和谐主题混合基金基金经理陆文俊表达了短期的谨慎态度，未来寻找具有稳定绝对收益和战胜基准的行业和个股难度将逐渐变大。

据透露，大成策略回报基金基金经理周建春已经将自己管理的基金进行调仓，将估值水平比较高的周期性股票，如煤炭、钢铁、有色等，换成了稳定增长类的股票，比如医药、食品饮料以及零售等。

部分基金开始关注出口数据

近日一项针对31位分析师的调查显示，随着中国拉动内需政策效应的逐步发挥及全球经济复苏，8月经济数据有望全线回升，甚至不被看好的出口行业，降幅都有望大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定。

国泰君安、申银万国、招商证券、中信证券等券商在最近的策略报告中不约而同地提到现阶段外需对经济复苏和股市前景的重要性，而基于美国房地产市场恢复的预期，多只出口类股票获得“增持”评级。

天治核心成长基金经理吴涛表示，“进出口数据虽然仍在逐月好转之中，但好转程度明显低于市场乐观预期，导致市场乐观的投资情绪受到较大抑制。”他认为，显著的出口复苏能否在9月份或四季度如期到来，将在很大程度上决定A股在今年剩余的4个月里是重拾升势还是持续低迷，建议投资者密切关注出口数据。

同样，更多的基金公司对出口数据的关注还停留在宏观经济面上，在投资上依然关注防御性的板块。华安基金昨天公布的9月投资策略表示关注医药、家电、汽车、零售、高端白酒等业绩增长稳定、估值较低的防御性板块。银华基金则认为“汽车%2B消费%2B低碳经济”是未来阶段投资的主要线索。建信也把眼光转向业绩增长确定的公司，而这类公司更多会产生于消费、服务类等防御性行业中。

海富通认为，美国等外围市场的复苏似乎不是一路平坦，中国明年出口回升还有待观察外围市场的变化。上投摩根预计，短期内市场会保持震荡整理格局，在8月宏观数据出台后寻找新的上涨动力。国泰基金方面认为，指望经济数据再超预期还是比较难的。9月份股指可能宽幅震荡，可维持中等仓位，建议关注明确受益于经济复苏的汽车行业相关股票以及医药、商业、食品饮料、公用事业等行业，同时建议关注国庆题材股票。

来源：南方都市报