在经过前期的大幅调整之后，股指进入弱势震荡格局，虽然短期内难以出现持续大幅反弹，但一些超跌个股和业绩超预期个股面临一定机会。在这样的行情中，选股选时能力强的基金将受益于此。这一期，我们根据基金买卖网独创的66D择基法为投资者精确定位个股行情中“牛基”：万家公用事业、上投摩根双息平衡，在理财周报首发。

股指震荡 机构低吸高抛

在对宏观经济增速下滑以及大小非解禁的担忧情绪下，本期5个交易日中股指一路下行，重要心理关口一个个被轻易突破，股指接连创出新低，交易量也是屡见地量，股市弱势尽显，这期间所有行业无一上涨，黑色金属、公用事业等跌幅较小，而采掘、有色继续领跌，纵观五个交易日，沪综指、深成指、沪深300等指数同期分别下跌8.71%、7.99%、7.95%。

受基础市场的影响，基金也全线下跌。考虑红利再投资，股票型基金（剔出QDII）平均下跌5.08%，其中主动型平均下跌4.80%，指数型基金平均下跌7.16%；混和型基金整体下跌4.13%。

交易数据显示，9月4日至9月10日，机构资金净流量分别为：-12.82亿、17.88亿、16.91亿、1.16亿、-5.24亿，机构持仓分别为17.07%、17.13%、17.17%、17.18%、17.17%。对应股指表现，不难看出，每一次股指的调整都是机构增仓的时机，而股指上涨则引来机构的抛售。

精准定位 66D择牛基

66D择基法主要采用上交所交易数据，从以下六个维度来选择基金：根据最近5天机构增持（减持）最多的行业选出持有这些行业最多的基金；根据最近5天机构增持（减持）最多的股票选出持有这些股票最多的基金；基金季度持仓的市场验证；基金仓位动态跟踪系统的验证；基金实时估值系统的验证；基金买卖网赛先生评级系统的验证。

1、自上而下选基——66D行业择基：

可以看出，本期机构青睐的行业仍然承袭了以防御为主的特色，在我国经济增速下滑预期较为确定的情况下，地产、有色等高周期性行业受到较大影响，业绩下滑较为明显，股价也波动较大，同时一些防御型的行业则表现出较好的抗跌性，建筑业以及交通运输就属于这样的行业，而传播与文化行业则面临着较好的发展空间，我国广播电视产业市场化程度正在逐步深入、信息传播服务业也刚刚起步，该行业具有较高的成长性。证券期货业则是受近期融资融券试点的影响，旅游业应该是和中秋、国庆两节的到来有关。

据此选出在这些行业配置比例最高的前十大基金为：万家公用事业、光大保德信量化核心、长城品牌优选、中欧新趋势、中邮创业核心优选、博时主题行业、中邮核心成长、国泰金牛创新成长、光大保德信新增长、景顺长城精选蓝筹。

2、自下而上选基——66D股票择基

新湖中宝开始开拓金融股权方面的投资，除了参股银行和券商外，其正在筹划发起组建小额信贷公司和房地产基金管理公司，这些具有长期战略性投资价值。蓝星新材在更换新的管理层后，公司推行的精细化管理已经带来了较好的效率，目前公司有机硅、环氧树脂等业务已显示出良好的发展态势，公司最坏的时光已经过去，未来长期增长可期。

我们根据这些股票选出了以下基金：国联安德盛小盘精选、国联安德盛精选、东方龙混合、嘉实成长收益、中银持续增长、上投摩根双息平衡、上投摩根中国优势、华夏大盘精选

3、在以上两个维度选出基金的基础上，我们通过分析基金持仓行业和股票的市场表现，运用基金仓位动态跟踪系统和基金实时估值系统作相关性分析，以此判断上述基金是否对这些行业、个股进行了加仓或减仓，从而框定符合要求的基金；然后对选出的基金运用基金买卖网赛先生评级系统进行筛选（中期稳定性校验），最终得出结果：万家公用事业、上投摩根双息平衡。在目前行情中，我们预测这些基金将有比较突出的表现。

弱势震荡 注重防御性

选择一：万家公用事业

该基金主要投资于国内与居民日常生活息息相关的公用事业上市公司股票，公用事业类上市公司一方面具有一定垄断的特征，另一方面受经济周期的影响较小，是较好的防御性品种，对该类股票投资也是该基金在目前经济下行周期中表现抗跌的原因，就其资产配置上来看，交通运输和电力一直为其所倚重，防御性突出，而目前CPI持续下行，为我国电力价格改革提供了更大的空间，电力行业发展可期，该基金对电力的高配置必将受益于此，在操作风格上该基金股票仓位较低，个股配置较为分散，操作灵活，是目前形势下较好的投资品种。

选择二：上投摩根双息平衡

该基金重点投资于高股息、高债息品种，获得稳定的股息与债息收入，同时把握资本利得机会以争取完全收益。从该基金的投资对象来看，属于风险中等的品种。从该基金操作风格上看也比较稳健，保持了较轻的仓位，较低的行业集中度和股票集中度，倾向长期持有股票，从收益风险方面看，该基金收益保持稳健增长的趋势，其一直以来的收益率均位于同类基金的前20%，其风险也处于同类基金中的中下水平，是一只比较稳健的基金。

来源：理财周报