“对市场波动高度关注”，上周五证监会新闻发言人在接受记者采访时如此表示。
　　对于当前的资本市场，监管层的判断是：资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生根本改变，国家大力发展资本市场的战略部署没有变，推动资本市场稳定健康发展的根基没有变，实现资本市场可持续发展的路径没有变。
　　基于这个判断，监管层将继续按照远近结合、统筹兼顾的原则，有针对性地推进市场基础性制度建设，健全市场内在稳定机制，促进股市健康稳定发展。
　　完善制度建设，化解“大小非”减持压力。比如结合市场实际情况，进一步完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，开发可交换债券等市场流动性管理工具，同时，还将加强与国资委的协调配合，建立实时监测系统，对国有股份的转让情况进行监管。
　　强化市场机制，增强资本约束。在国外成熟市场，当市场低迷时，资本约束发生作用，市场主体通常会根据市场运行变化来自行调整发行规模和节奏。我国资本市场是一个“新兴加转轨”的市场，市场化约束机制尚不健全。一方面是企业融资的愿望仍然强烈，另一方面则是市场对新股的投资意愿也很强烈。比如中国南车A股申购冻结资金共计22760亿元，超额认购倍数超过300倍。
　　在这种状况下，就需要监管层从制度层面强化市场机制的作用，引导市场力量和中介机构在市场筛选、定价、调节供求等方面发挥更大作用。从而让那些真正有融资需求、具有可持续发展能力、能为投资者提供优厚回报的的公司上市。
　　完善法律法规，强化内在稳定机制。最近一段时期，部分上市公司认为其股价被低估，回购股票和控股股东增持流通股票的事件频频发生。这反映了大股东对公司内在价值的肯定，增持和回购有利于向市场传递公司内在价值信号，同时，增持和回购也是市场内在稳定机制的重要组成部分，客观上起到稳定市场、恢复投资者信心的作用。
　　监管层通过完善法规来增强增持和回购行为的合法性，这是资本市场基础性制度建设的一部分，也是对市场内在稳定机制的强化。
　　完善分红制度，增强市场财富效应。溯本穷源，资本市场对资金的吸引力就是其财富效应。财富效应包含两方面：一方面是投资者的投资要有相对稳定的收益，即现金分红；另一方面就是享受上市公司成长而带来的股价上涨。
　　上市公司对股东进行分红回报，是义不容辞的责任，也是市场生生不息的推动力。为此，监管层需要从制度着手，进一步完善分红制度，逐步引导上市公司在公司章程或年报中明确分红政策，进一步严格上市公司分红作为再融资的前提条件，协调推动国有控股上市公司进一步发挥现金分红的表率作用。
　　投资者最核心的权益就是能够获得投资回报。有了稳定的投资预期，投资者买卖股票的频率、股市的异常波动就会减少，这将从根本上有利于资本市场健康稳定地发展。
　　吸引保险资金、社保基金、企业年金、养老保险个人账户基金、信托计划等资金成为资本市场长期稳定的资金供给，就需要上市公司具有较强的成长性和现金分红能力，否则，这些资金没有理由进入一个收益不确定的投资场所。
　　此外，在加强资本市场基础性制度建设的同时，还应该建立起科学有效的安全评估、预警和应急处理机制，才有利于防患于未然，防止市场出现非理性行为发生。
　　“本立而道生”。在资本市场基础性制度建设取得实质性进展的同时，一个由投资者、上市公司、中介机构组成的和谐投资环境也将应运而生。

来源：证券日报