五大新晋最佳分析师券商研究团队认为本轮降息周期最低利率或创历史新低
　  央行26日宣布下调一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。二个月内三降利率，两次调低银行存款准备金率，货币政策转向的力度超出市场预期。那么，本轮降息周期何时是终点呢？对此，刚刚荣获“第六届新财富宏观经济行业最佳分析师”的五大券商宏观研究团队———中金、中信、申万、安信、联合证券均认为，本轮降息周期最低存款利率水平将创历史低点。
　　中金公司：
　　准备金下调为降息打开空间
　　中金公司昨日发布的研究报告称，此次央行108个基点的降息幅度乃11年以来最大，反映了经济恶化之下通缩压力加剧的影响。同时，央行同时降低了对存款准备金的利率27个基点，为2005年以来首次，既显示希望通过提高存款准备金的机会成本来鼓励银行放贷，更重要的是，鉴于存款准备金的利率乃是中国利率底线，这一底线的下调也为未来降息打开更大空间。
　　中金公司预计，本轮利率低点将比1998年降息周期的1.98%（一年期存款）更低，未来一年内还将降息108个基点（一年期存贷款利率分别下调至1.44%和4.5%）；存款准备金率还将下调250-450个基点；政府为了“保八”可能继续出台刺激政策。在中金公司看来，目前一年期的贷款利率，距亚洲金融危机之后5.31%的低点仅27个基点之遥，继续下调贷款利率的空间已经不大。
　　联合证券：
　　明年刷新最低利率应可期待
　　“明年利率水平刷新历史最低利率应可期待。目前的存贷款利率水平距历史最低水平仍有27～108bp。预期1年定存利率仍有100bp左右下降空间。”联合证券最新发布的研究报告如是说。
　　申银万国：
　　年内再次降息可能不大
　　在申银万国看来，对本轮降息周期的利率最低点可能发生在2010年，最低利率可能将低于1%。申万最新发布的一份研究报告分析指出，此次央行一次下调利率1.08 个百分点，表明当前我国经济下滑风险加大，只有更大幅度的降息才能挽救经济。预计未来两年的目标利率水平可能低于1.98%的历史低点，最低预计可至0.9%。其中未来12 个月利率下降幅度为108 个基点，2010 年降息幅度大概在54 个基点。
　　申银万国分析指出，最低利率水平是否达到0.9%主要取决于保增长的需要以及美、欧等国家利率政策的变化。而从目前的情况看，全球经济濒临衰退、各国利率创出新低的可能性正在加大。同时，由于此次央行降息幅度相当于以往2-3 次降息幅度的累计，在这次降息之后，年内再次降息的可能已经不大。
　　中信证券：
　　未来降息空间依然较大
　　中信证券称，未来降息空间依然较大，未来贷款利率或将下降至4.77%左右，存款利率下降至1.71%左右。
　　安信证券：
　　宽松货币政策还有拓展空间
　　安信证券最新研究报告也表示，从中期角度看，考虑到宏观经济可能在未来两个季度持续恶化，央行宽松货币政策还有进一步拓展的空间，预计1年期定存利率可能下调至1.5%左右，准备金率还有3-4个点的下降空间。

来源：证券时报