香港恒生指数创3年新低，日经指数亦有继续破位的危险
　　昨日，深沪股市再度下挫，其中，上证综指报收1895.82点，创出23个月以来的收盘新低。而回顾全日走势来看，午后两市出现的加速单边下跌与亚太股市的大幅下挫有着直接的关系。目前，香港恒生指数已再创年内新低、日经指数亦有继续破位的危险，在此背景下，A股市场也将面临较大的考验。
    昨日早盘，深沪大盘双双低开，此后，在地产股奋力拉升的带动下，股指逐步震荡上行，其中，深成指还一度飘红，并上涨了1.04%。然而下午开盘后却风云突变，两市股指开始大幅跳水，深成指5分钟内就由红转绿，而上证指数也再次跌破1900点大关，两市成交量则较前一个交易日明显萎缩。
    实际上，在A股市场下午开盘前，亚太股市就已显露出大跌的端倪。昨日下午13时，日经指数已下跌了525点，跌幅达到5.64%，香港恒生指数早盘也呈现一路单边下跌之势，至收盘时，日经指数下跌了633点，跌幅为6.80%。香港恒生指数也在下跌716.05点后，创出近3年多的新低。由于A+H股的影响，港股的大幅下挫对A股造成了最为直接的拖累。昨日，中国铁建、中国中铁H股双双大跌逾18%，而A股市场中这两只个股也以跌停报收。
    尽管外围股市陷入困境，使得A股市场短期走势的不确定性有所增加，但无论从宏观经济面还是政策面来看，A股市场中长期内仍有望摆脱外围市场的影响，维持相对强势。
    首先，对于中国经济而言，外来危机反而会成为内部腾飞的助燃剂。今年以来，政府出台了一系列刺激经济的措施，如连续下调两率、上调有关产品的出口退税、加大房地产信贷的支持力度等。可以说，政府在力保经济稳定增长的思想指导下，已经展开了一系列的具体行动。国家统计局日前发布的数据显示，9月份我国社会消费品零售总额达到9447亿元，同比增长23.2%，这已是连续4个月保持23%及以上的增长。随着新一轮农村改革的启动，也将为内需的增长提供更为有力的推动。为此，我们有理由坚信，我国宏观经济情况仍将保持稳定较快的发展。
    其次，近期针对股市的利好政策也是频频出台，对于市场信心的恢复最终将起到积极的作用。从9月19日取消印花税、央企回购及汇金入市的三大利好，到可交换债的推出、融资融券的启动，这些政策利好的累积效应正在逐步得到市场的响应。
    最后，在持续一年多下跌后，A股市场的估值水平已降至历史低位，大批个股跌破净资产，1/3以上上市公司的预期股息率超过了4%，在利率仍将下行的背景下，股票投资的红利收益水平正在变得越来越有吸引力。

来源：证券时报