市场风格“小切大” 万家上证180指数基金获益

受益于权益市场的强势表现和风格变化，赚钱效应已经悄然从小盘股切换到大盘股，上证180、上证50等指数基金的投资者率先获益。以万家上证180为例，根据银河证券截至7月25日数据，该基金最近一周涨幅4.35%，最近一月涨幅7.14%。

昨日，上证综指收盘涨幅达2.41%，成交量明显放大。其中，上证180指数昨日收报5100.24，涨幅达到2.95%。估值低、分红高、沪港通直接受益、契合当前市场风格等特征，使万家180基金的投资价值显现。

上证180指数覆盖了上海A股市场超过70%的总市值和超过60%的自由流通市值。金融地产是上证180指数权重最大的行业，占据其半壁江山。当前，万家上证180基金权重最大的前10只股票以金融行业为主，其中保险1只，银行6只，券商2只，消费1只。

分析人士指出，上证180指数的估值目前正处于历史低位，具备长期投资价值。从政策角度分析，上证180指数是沪市通直接标的，主要成分股相对H股股价折价明显。而从当前市场风格来看，2013年以来大小盘风格指数表现差异历史罕见，近期资金向大盘蓝筹股显著回流。

保监会网站昨日公布了今年上半年保险统计数据报告，截至6月末，保险业资金运用余额85906.64亿元，较年初增长11.75%，较5月末的8.29万亿增加3000亿。不过，险资持有股票和证券投资基金余额则较5月末减少了92.61亿元。

今年2月份，保监会下发关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知，松绑险资运用，其中规定险资投资权益类资产的账面余额合计不高于上季末总资产的30%。而从统计数据来看，险资对股票和证券投资基金的投资比例一直没有太大变化。

实际上，近两年来，保险资金持有股票和证券投资基金的占比基本维持在10%左右，变化不大。具体金额上，今年1月末、2月末、3月末、4月末、5月末、6月末保险资金投资股票和证券投资基金余额分别为7959.38亿元、8330.85亿元、8459.64亿元、8220.22亿元、8141.13亿元、8048.55亿元。今年一季度末，股票和证券投资基金余额达到最高值，二季度以来逐月在下滑。

一保险资管人士向证券时报记者表示，险资投资股票和公募基金的资金量变化不大，二季度逐月微降可能只是单纯的市值波动导致的账面余额波动，并不一定是保险资金在减持股票或基金。

对于最近股市的大涨，该资管人士称，保险资金的投资整体来说比较稳健，但各公司的差异也比较大，关键要看各自的投资策略。这一波上涨主要是由大盘蓝筹股拉动，而保险资金相对来说更愿意投资这类股。

报告还显示，截至6月末，险资运用余额中，银行存款为25618.46亿元，占比29.82%；债券35635.76亿元，占比41.48%；其他投资16603.87亿元，占比19.34%。实际上，保险资金运用余额的增长主要在银行存款和其他投资上，分别较5月末增加2288.8亿元和755.93亿元。