万家恒利A年内涨幅5.82%

去年的钱荒让债券基金业绩受损。时隔半年，债基却成功逆袭走出“牛市”，纷纷交出亮丽年中“成绩单”。以纯债基金万家恒利为例，根据银河证券截至6月11日数据，万家恒利A今年以来的净值增长率为5.82%，在105只同类基金中排名前五分之一。

万家恒利基金经理苏谋东表示，基于对债券市场的准确判断，万家恒利采取较为积极的操作策略，重点配置信用资质较高的城投债和中票，参与利率债的交易性机会，并继续持有高收益率公司债直至价值回归完成。苏谋东认为，下半年市场仍然存在机会。从半年或更长的时间周期看，经济下行的压力将持续存在。一方面，房地产本轮中期调整仍将持续，另一方面，信贷等传统融资工具的融资成本较高仍将给经济带来较大压力。综合来看，债券市场投资仍可继续。

首批4只新股今日公布网下发行结果及网上中签率。受发行规则调整影响，网下发行“僧多粥少”局面进一步加剧，有机构出现网下申购1000万股最终获配7000多股的情况。网上发行初步认购倍数均超过新规150倍上限，4家公司均将网下发行比例调至10%。据统计，4新股网上申购共冻结资金2662亿元。

6月18日，4家公司进行网上资金申购，分别为中小板公司龙大肉食、创业板公司飞天诚信和雪浪环境，以及沪市公司联明股份，网上投资者初步认购倍数分别为273倍、350倍、492倍、515.41倍。

根据发行新规，网上投资者有效申购倍数超过150倍，回拨后网下发行比例不超过发行总量的10%。公告显示，有3家公司将网上最终发行比例调至发行总量的90%，飞天诚信因有老股转让，该比例为75.8%。回拨后，上述4家公司网上发行的中签率分别为0.83%、0.54%、0.46%、0.44%。

网下发行申购方面，4家公司发行结果也与今年年初48只新股发行有很大的不同，“僧多粥少”的情况更加严重。以联明股份为例，有432家有效报价配售对象及时、足额缴纳了申购款，有效申购资金为263.25亿元，有效申购数量为26.51亿股。其中，多家机构申购1200万股最终中签9081股，申购1000万股最终中签7567股。

业内人士介绍，今年3月，中国证监会修改《证券发行与承销管理办法》，不再设置网下投资者数量上限。此前，即使公司发行筹资总额数量巨大，网下投资者数量也不得超过60家。

值得一提的是，4家公司均披露了多家网下申购投资者无效申购的情况，尤其是超级牛散刁静莎网下申购2只新股的8亿资金，竟全部成为“虚弹”。此前，刁静莎分别申报认购飞天诚信、龙大肉食1500万股和3300万股，动用资金8.2亿元。但两家公司发行结果公告显示，刁静莎均位列无效申购剔除名单第一位。

市场人士表示，从认购情况看，投资者“打新”有升温趋势。兴业证券指出，申购新股有望获得丰厚回报。据证券时报统计，2014年第一批48只新股上市首日平均上涨43%，截至昨日涨幅均值为62%。