近期港股科技板块的走势较强，受到市场关注。值得一提的是，近日Kimi K3 发布，成为全球首个开源 3 万亿级大模型，国产模型和开源生态继续跑在全球第一梯队，AI应用有望“飞入寻常百姓家”。恒生科技指数和恒生互联网科技业指数为代表的AI应用方向，也就迎来和产品和业绩兑现的阶段。

估值方面，目前港股整体估值正处于底部区间具备较高的布局性价比。据中国银河证券统计，截至2026年7月17日，恒生科技指数的PE为22.61倍，处于2010年以来30%的分位数水平，上行空间较充足。

与此同时，批量涌现的AI应用产品有望持续改善互联网平台、软件和模型龙头公司的业绩，因此仍具有较好的投资预期差。拉长视角看，板块依然处于历史低位，龙头公司正在兑现AI产品和业绩，当下正是较好的布局窗口期。

正如国泰海通证券在近期报告中指出，近两周内外资的回补均集中在港股科技板块，资金对港股龙头的配置信心增强。估值方面，恒生科技当前PE处于历史均值下方，与全球主流宽基相比，估值排名亦处于低位，具备修复空间。港股科技行情的核心逻辑正从"高赔率博弈"转向"胜率改善"，打开后续上行空间。

总的来看，AI产业已经度过了早期建设阶段，迈向了AI应用的商业化落地阶段。在这一进程中，互联网龙头公司和软件公司拥有竞争壁垒、先发优势，通过积极拥抱AI进行业务重塑，将进一步增强竞争优势和业绩。基于这一逻辑，AI应用赛道将迎来价值重估。

展望未来，AI应用赛道公司的中报业绩，以及资本开支的力度仍值得关注。虽然短期走势难以预料，但随着资金持续流入、估值压力缓和，AI应用赛道端的长期机会已经凸显。万家港股通科技智选（A类：027699；C类：027700）聚焦AI应用方向的投资，是投资者把握AI应用机会的较好途径，值得予以关注。

（以上策略并非合同约定，行业仅为该基金投资团队现阶段重点关注行业，不作为未来投资的依据，基金管理人可根据市场情况予以调整。）

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