国内AI产业的发展渐入佳境。9 月 24 日阿里云栖大会开幕，深入探讨了AI、云计算与产业应用的前沿方向。阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。阿里云算力投入将指数级提升。

此前9月18日举行的华为全联接大会上，华为官宣了昇腾芯片迭代时间表，为中国乃至世界的AI算力构筑坚固根基。此外，阿里平头哥、寒武纪中国等自研芯片也在快速推进。随着科技大厂在AI赛道“火力全开”，国内AI产业链按下了“快进键”。

一方面，国内互联网厂商资本开支持续高增长，从今年二季度的财报来看，阿里、腾讯等大厂的AI资本开支高增长，并对未来给出了乐观指引，为国内算力产业带来需求支撑。另一方面，国产 AI 芯片迅速崛起，在多项性能上与海外厂商分庭抗礼，部分替代了国外产品，有望成为国内算力产业链的主流选择。此外，AI眼镜/手机等硬件产品的推出，AI应用陆续落地，也带来了新的产业链机会。

银河证券认为，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好算力相关的 PCB、国产算力、芯片电感等。

政策方面，今年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出了“到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超过70%，2030年普及率超过90%”。

总的来看，近期虽然AI板块波动加大，但产业发展趋势依然明朗，且形成了技术、政策和商业化的三重共振。与海外市场的AI板块定价比较充分相比，国内AI产业链的价值仍有待进一步发掘，因为随着AI大模型的性能提升，AI不再只是锦上添花，而是转变为真正的生产力工具，赋能医疗、编程、教育等细分领域，并为相关公司带来实在的业绩，因此带来了较好的布局机会。

具体到投资布局上，恒生互联网科技业指数的“AI含量”突出，成分股聚焦互联网平台经济，涵盖了众多国内的优质龙头企业。万家恒生互联网科技业ETF联接基金紧密跟踪该指数，是投资者布局AI+互联网核心资产的较好工具。

另外，国内很多计算机软件公司布局了AI、云计算、智能客服等领域，随着下游客户接入AI大模型来实现“AI+应用”的创新，中证软件服务指数有望受益于行业的大发展。万家中证软件服务ETF联接基金密切追踪该指数，是投资AI应用赛道的一个便捷渠道，同样值得投资者关注。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。