上周，中国海军新型国产航母“福建舰”正式入列，是我国第一艘电磁弹射型航空母舰，也是我国第三艘航空母舰，为海军从近海防御到远海防卫提供装备支撑。至此，我国成为全球唯二的电磁弹射航母制造国，军工作为战略性行业的国际优势显著，将为中国海军带来质的能力飞跃，并有望带动新一轮的装备升级迭代，以新质战斗力为代表的产业链将同步受益。

就我们重点关注的深海科技产业而言，上周还有不少重要进展：11月3日自然资源部发布数据，前三季度我国海洋生产总值达7.9万亿元，同比增长5.6%，海上风电新增并网容量同比增长42.1%，海洋工程装备交付和手持订单金额同比分别增长13.6%和7.0%，海洋新兴产业加速发展。11月6日全球首个深海生境多模态大模型在厦门面向全球发布，其具备深海生境智能感知、全域推演等功能，已完成一座深海海山和一处热液区的智能认知系统构建，未来将向全球科研机构开放使用。

我们还注意到，当前军工板块的市场预期较低，最新三季度显示机构对军工持仓处于近五年配置低位区间。据兴业证券统计，全市场主动型基金对军工持仓比例为3.32%，创2016年以来新低‌，与2016年6.89%的峰值相比显著下降。

我们认为，目前内外需动能仍然充足，且军工优质产能在新兴产业也具备较强竞争能力，如北美缺电叙事下的燃机紧缺，也为两机优质企业提供新的成长曲线。因此，我们继续重视军工板块的配置价值。

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