经济恢复的趋势明确，宽基指数、红利指数等值得关注

相信这个五一长假，外围市场的涨幅让很多A股投资者体会到了“只要行情好，恨不得724小时开盘”的感觉。事实上，长假期间的确发生了很多利好，比如地产政策调整、重要会议提前召开、美国经济走弱致使降息预期升温等，这些都让大家对节后的市场表现充满了期待。市场也不负众望，在节后表现较强。

上次跟大家提到，市场行情能否延续，要看经济基本面的恢复情况，其中可以关注的就是五一消费数据。那么，这次正好可以跟大家聊聊五一旅游数据有哪些亮点。

首先，五一数据整体是符合预期的，虽然人均消费没有像清明节那样超越2019年水平，但对比去年五一还是有所提升；出游人数较2019年同比增长28.2%（去年五一是增长19.1%），说明出去玩的人也在变多。

从目的地来看，旅游下沉化的趋势明显，出国玩的人少了。移民管理局数据显示，五一期间日均出入境约160万人次，为2019年的80%（春节为90%），低于预期的176万人次，这或许与南方降雨影响口岸出入境有关；去三四线小城市旅游的人多了，根据文旅部数据，广西柳州、山东淄博、甘肃天水等城市受游客关注（螺蛳粉+烧烤，都是吃的），就旅游订单同比增速来看，一二线城市小于三四线城市（三四线城市平均增长11%），三四线城市小于县域市场（安吉、桐庐、都江堰等热门县域旅游目的地平均增长36%），这或许与小城市出游更具性价比、交通条件改善有关。

虽然五一数据透露出一种“性价比为王”的感觉，但出游的人实打实地变多了，也侧面说明了经济在逐步修复，大家有钱、也愿意出去走走了。

展望未来，在假期众多亮眼的事件下，五一数据已经变得不那么重要。房地产政策改善、人民币汇率回升（突破7.2）都将继续对中国资产起到提振作用；4月PMI维持在扩张区间，也显示中国制造业仍保持着恢复态势。后续建议大家持续关注地产政策落地后的效果，以及其他经济数据。

我们认为，当下仍是比较关键的阶段，国内政策应该会尽可能的密集发力，以确保国内形势整体向好，并降低风险发生概率。二季度后期，预计国内政策效果逐步显现，经济恢复趋势更加明确，市场向上动力有望增强。同时，部分海外资金有望从高估值市场小幅度回流低估值的市场，比如 A 股。像万家沪深300成长ETF、万家创业板综合ETF、万家国证2000ETF等宽基指数，万家中证红利ETF等锚定“低估值、高股息收益”的指数，均是值得关注的。小伙伴们不妨沉下心来选择一些自己看好的方向，以长期心态在不同的指数产品之间做一些配置。

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