最近这段时间，A股市场有所反弹。看到不少投资者开玩笑说：“如果信仰有颜色，那一定是股市红”。

于此同时，我们也听到另外一种声音：再反弹一波，是不是要离场了？

理解大家不安的心情，尤其是在前期经历了反复的震荡之后。但我们的操作建议是：积极做好资产的“拼图”，抵御波动的同时，埋“富”于更具性价比的当下，或许才是更聪明的选择。

就像全球资产配置之父加里·布林森所认为的那样：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

说起资产配置，一个典型的投资思路便是“股攻债守”。

证券分析之父格雷厄姆在《聪明的投资者》中也提到了资产配置的“半股半债法则”。

如果按照这个原则，建仓时，股票类资产占比50%，债券类资产占比50%。如果一定时期之后随着市场的涨跌，两类资产的配比不再是1：1，那么则需要进行股债比例的再平衡。

当然啦，具体的股债配置比例投资者还需要根据自身的风险偏好来决定。

值得关注的是，作为一种较低风险的投资产品，债券类基金在我们的投资组合中扮演着重要的防御性角色。据Wind数据显示，近三年，万得短期纯债型基金指数的涨幅为8.64%，万得中长期纯债型基金指数的涨幅为9.89%，而沪深300指数的涨幅为-25.65%。（数据来源：Wind，截至2023年11月6日）

可见，如果我们在资产组合中配置一部分债基，将能有效降低组合整体的波动性，提升持有体验，同时有助于做到对组合的长期持有。

以万家稳鑫为例，这只基金作为市场上较受关注的一只短债基金，坚持主投短债的策略运作。本基金严选静态收益较高的信用债及高资质、高流动性资产，灵活调整久期，在保证流动性前提下，追求低波动的稳健收益。

未来，万家稳鑫将持续积极关注市场机会，在严控风险的前提下，力争为持有人获取较好的投资回报。

展望后市，万家稳鑫基金经理陈奕雯认为，当前阶段基本面复苏斜率大幅改善的可能性依然不大，市场对基本面预期的修正已经阶段性充分。此外，考虑到10月以后特殊再融资债的发行节奏较快，货币政策配合的需求有所增加，流动性环境进一步收紧的可能性不大。因此，我们认为未来一段时间市场或将维持震荡走势，短端确定性更强。

总的来看，随着利空的消化和估值吸引力的提升，债市的机会或已大于风险。浙商证券也指出稳增长政第出台改变经济下行预期，利率较难大幅下行，超额储蓄仍然较大进入股市、楼市和消费，资产荒背景下仍然需要配置债券，利率较难大幅上行。

写在最后：从资产配置的角度来看，债券类资产正在成为不少投资者的资产配置必选项。就像“全球投资之父”约翰•邓普顿曾说：“人不能预计或控制未来，要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中”。