上周A股大幅震荡，MCSI靴子落地使得悲观情绪得到释放，然而受到英国退欧公投事件影响，本周外围市场依然存在较大的不确定性。5月发布的经济数据表明经济下行压力较大，结构性问题突出，信贷数据表明信贷政策边际收紧，有可能推进企业盈利能力短期恶化，反过来增加银行不良贷款，如果信用风险上升令金融审慎提到新的高度，金融市场监管可能进一步趋严，信贷陷入逆向选择死循环。唯有倒逼改革加速，政策脱虚向实才有可能改善市场信心。短期来看，英国退欧公投使得市场情绪不稳，各种资产向避险类债券及贵金属收拢。同时产业资产集中减持、6月减持量有望创半年新高，市场估值并不低的情况下，A股难有迅速反弹的机会。

    综合而言，目前市场适合阶段性机会以及结构型调仓带来的机会，短期由于退欧公投事件，市场仍可能维持大幅震荡的局面。