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关于SDR的硬知识

北京时间12月1日,国际货币基金组织(IMF)宣布,将人民币纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。

IMF公布,人民币在SDR货币篮子中的比重为10.92%。货币篮子中其他货币权重随之发生变化,美元从41.9%降为41.73%,欧元从37.4%降为30.93%,英镑从11.3%降为8.09%,日元从9.4%降为8.33%。即人民币“入篮”后所占权重排在美元和欧元之后,位列第三。


什么是SDR?

SDR英文为Special Drawing Right,中文名为“特别提款权”,也被称为“纸黄金”(PaperGold),是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。

SDR之所以诞生,是由于二战后美国经济一家独大,宣布美元与黄金挂钩并作为全世界贸易结算货币,全世界做国际贸易,都需支付美元。而随着世界经济的发展,美元不够用了。因此1969年,国际货币基金组织(IMF)首次提出SDR(特别提款权)这一概念,解决贸易支付困境

 

用途:IMF依据各成员国缴纳份额的比例进行SDR分配,SDR的持有国可以在发生国际收支逆差时,动用配额向基金组织指定的其他成员国换取外汇,以偿付国际收支逆差或偿还IMF的贷款并支付利息,还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

 

定值:SDR的价值最初确定为相当于0.888671克纯金,也相当于当时的1美元。1973年布雷顿森林体系崩溃后,SDR被重新确定为一篮子货币,目前包括美元、欧元、英镑和日元。通常情况下,IMF每日根据外汇市场对美元、欧元、英镑和日元4种货币的汇率报价计算SDR价格,以美元计价并显示在IMF网站上。截至2015年9月,IMF创造并向成员国分配了2041亿SDR(相当于约2800亿美元)。

 

SDR评估标准?

IMF每隔5年对SDR篮子货币进行评估,包括调整篮子中的货币权重,以及考虑是否纳入其它货币。SDR货币篮子的筛选标准主要有两条——

1. 该货币发行国的出口贸易规模位居世界前列

2. 该货币可自由使用。

对于第一点要求,中国可谓“毫无压力”。中国作为全球第二大经济体,早在2013年就成为世界第一大货物贸易国,同时保持着世界第三大服务贸易国的地位。而对于第二点要求,人民币就曾在2010年申请加入SDR时,被认为不符合“可自由使用”标准而未被纳入。

IMF在今年8月发布的SDR初期评估报告中认为,自2010年对SDR货币篮子进行评审以来,人民币国际使用规模大幅增长,国际使用规模增长也反映在人民币全球货币互换网络的扩大和离岸清算中心相关人民币业务的快速增长中。这些迹象表明,人民币国际使用规模和国际交易的不断增长是长远趋势。11月13日,IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德发表声明说,IMF工作人员向执董会提交了一份关于SDR评估的文件,认为人民币符合“可自由使用”货币的要求,因此建议执董会认定人民币可自由使用,并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权篮子,拉加德本人对此表示支持。

 

人民币加入SDR意味着什么?

人民币被纳入SDR,意味着人民币成为真正意义上的世界货币。短期内可增强世界对人民币、中国金融市场和中国经济的信心;长期来看,加入SDR还有助于加快中国金融市场改革,让市场因素在金融资源的配置中发挥更大作用。

如万家基金投资研究部总监莫海波所说“首先人民币纳入SDR意味着人民币国际化进程得以加快,人民币也开始逐步跻身国内全球主要货币之一,有利于实现国际储备货币的多元化。其次,加入SDR可以降低市场主体持有人民币的成本,改善我国经济发展的外部环境,推动外部投资。最后,加入SDR后,有利于国际社会对人民币的信心,人民币汇率的变动也将会更为市场化。落实到股市层面,短期可能市场会担心人民币纳入SDR后央行失去了维持人民币汇率稳定的动力,因而市场会有所承压。但长期来看,纳入SDR仅仅是人民币国际化的第一步,人民币汇率的变动一方面既要体现市场化的力量,更重要的是要为国内经济结构调整的大局服务,因此央行对人民币汇率预期的管理依然会持续。因此从中长期来看,人民币纳入SDR后对股市是有利的。

 

人民币加入SDR对于老百姓的意义?

出国游更方便:从消费层面来说,人民币纳入SDR之后将会有越来越多的国家认可人民币,愿意接收人民币开展各种交易,老百姓出国游时或许不用先到银行兑换外币,带上人民币就可以出国来一场说走就走的旅行了。


配置海外资产在资本和金融账户开放的前提下,人民币保持一个稳定的态势的话,将有利于投资者在全球进行资产配置和交易。今后中国人可以更方便地配置海外资产,到国外去投资不动产、股票和债券,直接拿着人民币到国外买房将不再是梦想。国外投资者也可更多地参与中国国内股票、基金、国债、P2P等投资理财。

风险提示:以上内容来自市场公开资料,不代表投资建议,内容及观点仅供参考。