16年开始的两周虽然经历了快速且大幅的下跌，随着下跌幅度的积累，理论上很多个股开始逐渐显现出比较合适的买点。尽管市场中线趋势仍然具有较多不确定性，但短期超调后的反弹窗口可能已经成熟。

　　从整个宏观环境来看，近期人民币汇率逐步回升企稳，美国市场经济数据摇摆不定，一季度加息预期暂缓，投资者对于全球风险资产有望从谨慎的预期中逐渐恢复过来。前期风险在剧烈杀跌的过程中得到了充分的释放，无论是蓝筹还是成长性题材股已经明显的回落。

　　除此，供给侧改革以及十三五规划政策陆续出台，从而对于市场悲观情绪进行修复，我们估计市场从当前到“两会期间”可能会出现反弹的窗口。

　　在配置选择上，我们认为当前在风险偏好程度较低的背景之下，应当关注有政策呵护的防御板块领域，确定性较强的受益于“供给侧改革”的领域，以及估值被杀跌，内生性增长较好的部分成长股。（全景网特约/万家基金投资研究部总监 莫海波）