万家双引擎2013年第2季度投资运作分析和市场展望
2013-07-17
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报告期内基金投资策略和运作分析

 

二季度市场市场结构分化特征进一步加剧,期间沪深300指数下跌11.8%,同期创业板指数涨幅超16.76%,转型预期主导市场的风格。市场在5月份进入一轮明显的热点轮动,但其后6月份个股分化加剧,流动性的变化成为主导因素。分化的市场结构,充分体现了市场参与者对未来经济发展方向的预期,和对不同企业盈利前景的预期。行业配置上延续了重点布局了建筑、医药和电子,基金资产组合中以成长和大消费类为核心资产,在5-6月份期间大幅度减持了电子的持仓,整体仓位略降。整体方向上基本正确,但组合中与投资相关度较高的企业估值波动比较显著,造成净值波动较大。二季度净值正收益,较大超越基准。

 

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

 

管理人对长期投资方向判断没有发生变化,但流动性向下拐点的预期带来了经济增速的新的不确定性,基于此判断,下半年管理人将更加审慎的投资。我们仍然认为符合中国经济和社会中长期发展方向的产业具备持续的机会,集中精力在其中发掘优秀的企业进行长期投资,并加强对于重点企业的跟踪,争取为持有人获得更好的收益。