报告期内基金的投资策略和运作分析

2013年第一季度,宏观经济并未如预期的强劲复苏,究其原因,以往的主要拉动因素如基建、地产、出口等等都面临各自的限制,再一次的刺激不仅不能提振经济,反而会留下很多隐患。市场方面,一季度延续年前的反弹,市场继续上升,但是受制于众多的压抑因素,反弹无疾而终,最终沪深300全季微跌。结构分化在第一季度继续延续,以医药、电子等为代表的板块继续上涨,且估值差距进一步拉开。

第一季度,精选基金的运作依然按照之前的既定方针,坚持精选企业、控制风险的思路,重点依旧配置在医药、TMT等板块,并且再次仔细梳理了持仓个股,加强了对于风险的控制。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段,我们认为宏观经济将继续震荡,在实质性的改革政策推出并落实之前,目前的胶着状态很难打破,宏观经济很难找寻到新的成长动力。市场层面,受制于经济不振,企业盈利不佳,以及资金面紧张,也难以出现趋势性的行情,我们预期仍将维持现在的震荡格局,结构性分化也将会收窄。

精选基金下一阶段的运作,在坚持长期看好的行业公司的基础上,重点将放在优选受益于改革措施的板块上,我们预期这些行业在政策的推动下,优质企业将表现出优秀的长期成长性,为投资者带来良好的收益。