《战胜华尔街》读书笔记
2006-10-30 | 聚焦万家
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研究员    贾仁栋


    彼得林奇作为主动型股票投资的代表人物,在书中深入浅出的阐述了他成功运作麦哲伦基金的经验和心得。通过对彼得林奇《战胜华尔街》一书的阅读,本人对于如何投资股票也有了一些浅薄的认识和了解。
一、买你所理解的公司的股票。每支股票后面都有一家公司,了解公司在干什么,得了解所拥有的(股票)和为什么拥有它。林奇认为最好的选择股票的工具就是我们的感官,令他最为感到自豪的就是许多他所挑选的回报丰厚的股票都是在逛商场或是和朋友家人闲聊时发现的。因为许多公司的业务就是面向社会大众的,如果它们为大众所广泛接受,就说明他们是好公司。投资的机会无处不在,关键是要做一个有心人。
二、一定要做研究调查。通过观察发现潜在投资机会时是一个良好的开端,但绝不是说光凭感性的认识就足够了。这一开端之后必须紧跟着认真的调查研究。林奇说过当你研究十家公司后就会至少发现一家值得投资的公司。在他掌管麦哲伦基金过程中,他每周工作六天,对上百家公司机构进行分析研究,曾经八年多没有休假。应该说这位被大家称为“投资天才”的成功,是通过比常人更多的付出,更勤奋的工作达到常人无法企及的成就。另外,林奇在对每家公司调研后总喜欢向被调研者询问其最为欣赏的竞争对手,并由此寻找到了更多更好的投资机会。从这些细节中我们也能⑾至制嬷?所以成?Φ脑???----总比他人多走一步。
三、进行长期的有规律的投资。林奇告诉我们不要为市场短期的波动所影响,应该更为注重长期的趋势。因为在一定时期内干扰市场的因素有很多,而真正决定股票价格走向的是公司的内在价值及成长性。这一点个人认为与价值投资的理念极为相似。当拥有优质公司的股份时,时间站在投资人的一边。“你可以等待——即使你在前五年没买沃玛特,在下一个五年里,它仍然是很好的股票。”林奇发明了“tenbagger”一词,意思是能带来十倍收益的股票。而他发现他自己一次也没能享受到市场上这些“tenbaggers”所带来的收益。一方面说明林奇也有失误的地方,另一方面说明长期投资的重要性和市场这块蛋糕足够大,只等我们去发掘。另外林奇提倡定期地进行投资。
四、经常回顾自己的投资组合。林奇保留有他所有投资过的股票的记录,通过对这些记录的回顾,他从中得到了许多的经验和教训,发现了许多值得反复投资的股票。从中他也发现了许多可以反复投资的机会。我们国家有句古话叫做“温故而知新”,通过对自己成长轨迹的回顾,我们往往能够有所收获,如果能够举一反三,则还能达到事半功倍的效果。
五、保持广阔的视野。林奇在美国市场取得成功后并没有局限在本土,而是把视线又投向了欧洲及日本市场,并且也取得了成功。应该说林奇是把他在美国这一成熟市场的成功经验运用到了海外市场的开拓中。今天,我国的股票市场还有着这样那样的不规范,但趋势应该是越来越完善。因此我们不应该被目前市场上一些短期的不完善的因素所左右,应该更多的关注国际上成熟的规范的东西。因为事物的发胀总是从不规范到规范,最后总是会有回归到正常的轨迹上。
六、保持乐观的心态。股票投资者必须要有一个根本的信念:世界末日不会这么快来临,经济也许会萧条但不会崩溃,股票市场从长远来看总是一个向上的过程。不要害怕失败,林奇说过当他开始职业生涯时,股市不景气,当时他也犯过错误,也是从错误中成长起来的。在他取得巨大成功后,也未能躲过在1987股市的下跌中幸免,他所管理的基金损失了近三分之一。既然大师也不是百战百胜,那么我们又何必为失败而耿耿于怀呢。在投资过程中应该保持良好的心态,保持积极的信念。