在经历了多年来最“黑暗”的一周之后，全球股市本周终于稍稍显露出一些企稳的迹象。美股20日连续第二个交易日上涨，带动亚太股市昨天出现近期少见的连续两日走高，北京时间昨天下午开盘的欧洲股市也继续上行。　　与此同时，央行也仍未停止“输血”，昨天，日本和澳大利亚两国央行连续第二天向市场注资，而美联储也在20日向金融系统注入资金35亿美元，此外，英国央行也在昨天向该国银行提供了超过6亿美元的贷款。然而，对于股市后市的走势，市场仍存在分歧。　　⊙本报记者 朱周良　　　　美股连续走高　　经过上周五的大涨之后，20日收盘美国股市继续保持稳健走势，三大指数中有两个出现上涨，而大多数股票都是连续第三个交易日走高。截至当天收盘，道指涨42.27点，报13121.35点；标准普尔500指数微跌0.39点，报1445.55点；纳指则上涨3.56点，报2508.59点。　　个股中，美国第二大家庭装修零售商Lowe's出现4年来最大涨幅，主要得益于盈利优于预期。Lowe's收涨1.63美元，报28.5美元，该公司第二季度盈利增长了9%。而美国最大铁路公司Union Pacific也大涨5.5%，为2006年3月以来最大涨幅，瑞银表示该公司可能涨价。　　不过，在英国一家对冲基金表示可能被迫出售房贷担保证券资产的消息后，美国的金融股再次受到打击。美国最大商业抵押贷款机构全国金融公司跌7.6%，报19.81美元。该公司当天证实，公司已裁减500名抵押贷款业务部门的员工，但称其银行业务部门并未受到当前美国次级抵押贷款危机的冲击。　　欧洲股市昨天则连续第三个交易日走高。截至北京时间昨日20时05分，欧洲三大股指均告上涨。巴黎CAC40指数升0.8％，报5438点；伦敦富时100指数涨0.3％，报6097点；法兰克福DAX指数升0.7％，报7460点。　　　　亚股第二日上涨　　亚太地区股市昨天也纷纷上涨，近期罕见地出现连续两个交易日收出阳线的情况。主要股市中，日本东京股市涨幅较大，超过1％，而中国香港股市也再度上涨100多点。　　截至21日收盘，日本股市连续第二个交易日上涨，日经225指数涨166.86，涨幅1.1%，报15901.34，盘中一度重返16000点上方，不过，该指数目前仍较7月9日创下的高点18261.98点低13%。东证股价指数大涨26.31，涨幅达到1.7%，报1549.88，该指数两日内上涨了4.7%，为2004年5月19日以来最大两日涨幅。　　个股中，全球市值最大的汽车制造商丰田汽车领涨，涨幅达2%，全球第二大消费电子产品生产商索尼也上涨1.3%。对美国经济可能大幅降温担忧的减退，刺激了投资人对出口类的买入热情。　　中国香港股市昨天继续走高，恒生指数收升133.72点，报21729.35点，成交额达到1168亿港元的历史第三大日成交水平。国企指数更是大涨344.98点，涨幅2.9％，报12308.75点，较上周五低点反弹了20%左右。　　其他地区股市中，澳大利亚股市收涨56.8点，涨幅1%，至5989.40点，澳股周一创下10年来的最大涨幅。韩国股市也继续第二日走高，韩国首尔综合指数收涨0.28%，报1736.18点。中国台北股市昨天则出现下跌，加权指数收跌36.52点，跌幅0.4%，报8479.08。该指数周一大涨5.3%，创3年多最大涨幅。　　　　多空分歧严重　　尽管各地股市似乎开始企稳，但市场人士对于后市的分歧仍较严重，投行摩根士丹利认为，股市波动仍会继续，市场最多可能继续下跌20％左右，而瑞士信贷等机构则指出，现在是时候进场买股了。　　大摩的全球经济分析团队认为，尽管美联储采取了注资和下调贴现率等一系列救市手段，但趋于吃紧的金融环境的确给美国和全球经济增长带来了向下的风险，但该行认为，美国乃至世界经济因此陷入衰退的概率很低。　　大摩预计，在未来3到6个月内，全球金融市场的流动性仍将大幅下降，预计主要发达市场的股指可能进一步下跌5％到10％，而新兴市场则可能继续下跌10％到20％。该行认为，全球经济增长将因此受到0.5到0.75个百分点的影响，而全球通胀率则可能下降0.5％左右。　　大摩认为，全球股市依然比较脆弱，投资人也比较谨慎。尽管美联储等央行的救市举动可能引发部分逢低买盘，但大规模的反弹还不大可能马上发生，预计一个月以来的市场高波动性仍会持续一段时间。　　与大摩的悲观相反，瑞士信贷则认为，继过去一个月全球股市大跌之后，市场已认定美联储不会让信贷市场的紧缩危及经济增长，因此，全球投资人此时应增加持股，而不是抛售。　　瑞信的策略师团队昨天发布报告，建议全球投资人进一步增持股票，该行还特别提高了钢铁股的评级。从7月20日到8月16日间，摩根士丹利公司世界指数下挫11%。　　瑞士信贷的“金牌”分析师Garthwaite在报告中写道：“如果当局置之不理，流动性危机可能会给全球经济带来较大冲击，但美联储已经表达了希望阻止这样的后果发生的意愿。”因此，他认为股票“现在的估值显然具有吸引力”。Garthwaite在今年华尔街的分析师排行中名列第三。　　巧合的是，“股神”巴菲特上周就表示，在大跌之后，一些股票的投资价值可能再度显现，从而带来逢低吸纳的机会。他认为，股市大幅动荡恰恰酝酿着投资机会，但他也承认，无法确定这样的剧烈波动会持续到何时。　　即便是比较悲观的大摩也指出，长远来看，全球经济增长放缓可能令投资人感到悲观，但市场也不会看不到世界经济潜在的弹性，后者无疑会大大降低股市大幅下行的风险。　　■新闻观察　　三巨头昨日紧急会面　　美联储降息概率大增　　⊙本报记者 朱周良　　　　美国次级债风波持续影响国际金融市场，为了商讨对策，稳定市场，美国的财金三巨头：伯南克、保尔森以及参议院银行委员会主席多德昨天在华盛顿举行了紧急磋商。尽管多德强调本次会议未必会产生任何重大政策举措，但市场对于当局可能进一步采取措施救市的猜测却与日俱增，特别是对于美联储可能很快降息的预期已空前高涨。　　据美国媒体披露，伯南克、保尔森及多德三人的闭门会议安排在当地时间周二上午，主要将讨论近期市场波动以及由此对经济可能带来的影响。另外，他们也将讨论是否采取进一步措施稳定形势并帮助美国民众渡过难关。本次会议并不对外公开，多德将在会议后接受举行记者会。　　保尔森昨天在会议开始前接受CNBC采访时表示，近期的市场波动以及对于次级债问题的担忧，都还需要一段时间才能完全消化。他说，这一问题不可能在短期内马上解决，并呼吁市场保持耐心。　　观察人士注意到，近期以来，随着次级债危机的恶化，日本、美国与欧洲的财金官员们一直保持着比以往更加密切的联系。就在21日上午，日本财务大臣尾身幸次就与美国财长保尔森举行了15分钟的电话会谈。　　三大财金高官紧急会面，也引发了外界的种种猜测：当局会不会出台比注资和下调贴现率更“猛”的措施，譬如降息？不过，多德在会前一再强调，外界不应该对这场会谈有“不符实际”的期待。他在接受电视访问时表示，本次会谈未必会导致一些重大政策声明的发表。　　不过，从市场的角度看，越来越多的机构和投资人已将美联储降息视作必然。美国2年期与10年期国债收益率之差本周达到两年来最大值，显示市场认为美联储不久即会下调联邦基金利率。而利率期货走势则反映，市场认为9月18日降息的机率为100%，70%的投资人认为，届时联邦基准利率会从5.25%降至4.75%，另30％认为会降至5%。期货走势还显示，到10月底时，美国基准利率降至4.5%的机率为57%。有分析师甚至认为，美联储在9月会议之间就可能降息。　　华尔街投行也纷纷修改此前的预期，转而认为美联储可能在年内降息。雷曼兄弟的全球经济研究团队预计，美联储在未来两次会议上都会降息，并因此提高了全球金融股的评级。　　摩根士丹利昨天也发布报告指出，美联储可能在9月份启动一轮缓慢降息。该行认为，受次级债危机拖累，未来5个季度中，美国实际经济增长率将下降0.5到1个百分点，降至2%左右，今明两年美国经济预计增长1.75%和2%。经济降温将抑制通胀压力，预计明年美国通胀率将降至1.8％，为联储降息提供了支持。该行认为，由于目前通胀压力不大，美联储的降息空间比1998年和1987年市场动荡时更大。预计到明年中期时，基准利率将下调125个基点至4%，高于该行先前下调75个基点的预测。