一、什么是债券？

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者(或债券持有人)即债权人。债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

(1)偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。

(2)流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转换。

(3)安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余财产的索取权。

(4)收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收益；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。

二、什么影响债券的收益？

债券的投资收益主要由两部分构成：一是来自债券固定的利息收入，二是来自市场买卖中赚取的差价。这两部分收入中，利息收入是固定的，而买卖差价则受到市场较大的影响。影响投资收益的因素主要有两个，分别是利率和信用因素。

利率：即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期)，债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率下降的时候，债券价格便上升。

信用：与债券发行人按时支付利息、到期归还本金的能力有关。一些债券评级机构会对债券的信用等级进行评级。如果某债券的信用等级下降，将会导致该债券的价格下跌，持有这种债券的基金净值也会随之下降。

三、什么是债券基金？

债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

四、买债券还是买债券基金？

对普通投资者来说，通过投资债券基金来配置个人资产比直接投资债券更具优势：

首先，债券基金投资范围更广泛。个人投资者投资债券的主要形式是在银行柜台购买凭证式国债，或在交易所市场买卖记账式国债、企业债。但债券市场最主要的品种，如央行票据，以及商业银行的金融债、次级债、浮动债等都是在银行间债券市场进行交易的，普通投资者无法参与。

其次，易于建立更为优化的投资组合。债券基金可以帮投资人一次参与多个债券市场，通过不同的久期组合、不同信用等级的担保债和信用债的组合、长期债券和短期债券的组合，以期更好地规避利率风险和流动性风险，追求较投资单只债券更多的潜在收益。

第三，具有更好的流动性。并非所有债券都有充分的流动性，比如凭证式国债、部分交易所的企业债都有流动性的束缚，而通过债券基金间接投资于债券，则可以在每个交易日购入或赎回，或者将其转换成股票型基金，灵活性更高。尤其是当投资人虽然暂时退出了股票市场，但仍准备在最近1年到2年中寻找机会重新进入市场时，购买债券基金可能是一个较好的选择。

五、 债券基金有哪些分类？

不同基金评价机构的标准会有不同，这里介绍两家较为常用的分类方法：晨星(morningstar)和银河证券。

晨星是一家具有20多年历史的基金评价机构，进入中国市场长达8年。晨星将国内的150多只债券基金分成3类：激进债券型基金、普通债券型基金和短债基金。激进债券型基金的债券投资比例≥70%，其股票类资产占资产净值的比例≥5%，但不超过20%。普通债券型基金的债券投资比例与激进型相同，为≥70%，但其股票类资产占整个基金资产的比例<5%。短债基金是仅投资于固定收益类金融工具，且组合久期不超过3 年。按这一标准划分，目前国内市场上这类基金仅有嘉实超短债基金一只。

和晨星相比，银河证券对债券基金的分类并不以投资比例为界限，而是更注重不同的投资范围。

银河证券将债券基金分为3类：标准型、普通型和特定策略型。第一类是标准债券型基金，仅投资于固定收益类金融工具，不能投资于股票市场，常称“纯债基金”。第二类普通债券型基金则被很多投资者所熟悉，占债券基金总量的90%以上，其中可再细分为两类：可参与一级市场新股申购、增发等的称为“一级债基”；既可参与一级市场又可在二级市场买卖股票的称为“二级债基”。第三大类是特定策略债券型基金。

因此，投资债券基金的投资者应当仔细寻找适合自己的债券基金种类，以达到满意的投资效果。

六、什么阶段适合投资债券基金？

经济通常周期性地呈现衰退、复苏、过热以及滞胀特征，这种周期性波动决定了债券基金在不同的经济发展阶段呈现的机会和风险截然不同。

最理想的买入时机——经济步入过热阶段，股市进入牛市末尾期。通常人们认为债券基金适宜的买入时机是经济步入衰退期，银行开始进入降息周期。此前债券市场已受到多次加息冲击，由于投资者担心来自后续加息的进一步冲击，在人们争先恐后的抛售下，债券不但提前释放了来自利率调整的大部分风险，而且许多品种处于显著超跌状态。此为债券市场的底部区域，自然最适宜买入债券型基金。此时，投资者需要把握的市场特征是：当发现原本强劲扬升的股市突然出现暴跌，并且在暴跌后回升过程中不论市场整体成交量还是指数点位都难以超越前期，而反观债券指数却悄悄走出底部。需要提醒投资者注意的是，债券基金存在纯债券基金、一级债券基金和二级债券基金三大类别。其中，只有纯债券基金按照合同规定，只能投资债券市场，不得涉足股票市场，为了规避由股市暴跌造成的损失，应尽量避开后两者。

不宜投资的阶段——经济滞胀期和经济复苏期。前者是因为经济前景和政策取向以及大部分投资者的预期均处于不明朗状态，股市、债市都处于横盘震荡，所以买入货币基金才是明智的选择。后者是由于政府为了提振经济，开始转入降息周期，许多已被明显炒高了的债券品种正在步入价值回归之路，所以应考虑转投二级债基甚至股基。

同时债券具有偿还性和收益性的特点，决定了债券基金是相对低风险的投资品，其历年收益率也证明了这一点，因此债券基金或许仍是是稳健投资者配置的首选。

（来源：天天基金网）