2007 年中国股票市场在多种因素的影响下，特别是在各种调控措施和泡沫争议中，稳步上涨，取得了超越多数投资者，包括机构投资者年初预期。支持市场大幅上涨的因素主要是：宏观经济仍然处在良好的上升轨道、上市公司的业绩呈现快速增长、居民证券投资需求迅速增加等。在市场整体健康向上的过程中，也存在不容忽视的负面因素，一者是经济增长速度偏快和通货膨胀显现，二者是市场整体估值水平过高短期泡沫突出。
    回顾2007年万家公用事业基金的投资管理，我们坚持价值投资理念，通过深入分析上市公司公开披露信息和实地调研，准确判断企业的内在价值，并长期跟踪企业的经营变化情况，对企业价值进行不断修正。通过对宏观经济趋势及政策研究、公用事业子行业投资机会分析，结合证券市场风险水平，主动积极地进行资产配置，并根据市场演变情况，采取科学合理的方法进行配置调整。全年我们强调的投资品种选择标准是低估值&高成长，重点在电力、煤炭、石油、航运等公用事业子行业进行投资，投资理由主要是能源稀缺、行业景气、资产注入等。当阶段性市场系统风险较高时，强调配置机场、路桥、港口、铁路、水务等低估值防御性行业。除了按照基金合同规定重点投资巨潮公用事业指数成份股之外，我们也根据大牛市的研究结论，选择一小部分高成长性的非公用事业指数成份股进行增强型投资，这些投资都进行了更加严格的投资标准筛选。从实际投资效果看取得了非常好的投资收益。
    2007年万家公用事业基金取得了不错的投资业绩，截至报告期末，本基金份额净值为1.8385元，本报告期份额基金净值增长率为116.80%，同期业绩比较基准增长率108.85%。在年末证券时报进行的基金评选中获得开放式平衡型基金明星基金奖。我们将在今后的投资周期中努力保持良好的投资收益表现，为投资者创造财富。

对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

展望2008年，我们认为宏观经济仍能保持一个较高的增长速度。消费增长在居民收入增加、启动消费内需政策扶持下将进一步加快；由于次级债引发的美国经济减速乃至衰退，外部需求放缓几乎已成定局，预计2008 年出口增长会逐步回落，但仍能保持在增速较低的水平上；在政府换届效应和替代外需大幅放缓时保持经济增长需求下，预计2008年投资比2007年略有回落，但仍将保持在较高增速水平。2008年宏观经济的不确定性增加，从紧货币政策和稳健财政政策实施难度增大，保持经济增长与防止投资过热之间，控制通货膨胀与保证就业之间，政策选择和执行力度陷入两难境地，从而给股市带来的不确定性也将明显增加。
    2008年股票市场将呈现结构性牛市特征。首先，在宏观经济快速增长、两税合并实施、中央企业整合和上市公司实施股权激励等因素共同作用下，业绩能保持一个较高速度增长，但增速较2007年将有明显放缓。主要是因为通胀对利润侵蚀、从紧货币政策、以及2007年的高基数等原因。其次，在经过前两年大幅上涨之后，市场整体估值水平已经处在较高的位置，潜在的增长空间相对减小。第三，股市资金需求将大幅增加，除股改限售流通股、IPO战略配售解禁股外，“红筹回归”、大盘股上市以及再融资等对资金的需求将激增，而市场资金供给在货币紧缩和赚钱效应减小下相对有限，市场整体估值水平将受到较大制约。当然，2008年利好市场的重大事件，比如奥运会、股指期货、创业板等对激活市场有阶段性作用。总体而言，我们认为市场震荡会加剧，高估值水平需要时间逐步消化，但整体向上的趋势仍然可以期待。