2007 年中国股票市场在多种因素的影响下，特别是在各种调控措施和泡沫争议中，稳步上涨，取得了超越多数投资者，包括机构投资者年初预期。支持市场大幅上涨的因素主要是：宏观经济仍然处在良好的上升轨道、上市公司的业绩呈现快速增长、居民证券投资需求迅速增加等。在市场整体健康向上的过程中，也存在不容忽视的负面因素，一者是经济增长速度偏快和通货膨胀显现，二者是市场整体估值水平过高短期泡沫突出。

回顾2007年万家180指数基金的投资管理，首先我们严格按照基金合同约定坚持复制上证180指数的投资策略，保持日均跟踪误差控制在0.5%的合理范围内，同时我们根据对180指数成份股中两种风格类型股票的长期跟踪研究，结合市场风格轮动的规律，在复制指数的方法上进行适度地风格选择性拟合。在2007年上半年，拟合指数选择偏向中小盘风格，而在2007年下半年，拟合指数选择偏向大盘风格。采取这种风格选择性拟合方法，在扣除管理费用和交易费用及冲击成本后，万家180指数基金仍然超越了基金业绩比较标准。2007年，随着基金浮动盈利的大幅增长，我们选择了适当的时机对基金进行了三次分红，累计分红每十份基金份额21.6元，及时将获得的投资收益分配给投资者，在市场进入短期调整时减小了投资者的投资收益损失。
    万家180指数基金作为一只标准指数基金，其投资目标是通过跟踪目标指数——上证180指数，为投资者获取资本市场长期收益。截至报告期末，本基金份额净值为1.2308元，本报告期份额基金净值增长率为142.57%，同期业绩比较基准增长率141.09%，评价期间基金指数投资组合的日拟合偏离度为0.33%，低于基金合同中0.5%的规定。

2007年万家180指数基金的投资业绩比较理想，根据晨星公司基金排名，在138只股票型基金中排名第38位，并被评为“4星级基金”，在年末证券日报主办的证券市场年会中获得高成长开放式基金金算盘奖。我们将在今后的投资周期中努力保持这种良好的投资收益表现，为投资者创造财富。

对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

展望2008年，我们认为宏观经济仍能保持一个较高的增长速度。消费增长在居民收入增加、启动消费内需政策扶持下将进一步加快；由于次级债引发的美国经济减速乃至衰退，外部需求放缓几乎已成定局，预计2008 年出口增长会逐步回落，但仍能保持在增速较低的水平上；在政府换届效应和替代外需大幅放缓时保持经济增长需求下，预计2008年投资比2007年略有回落，但仍将保持在较高增速水平。2008年宏观经济的不确定性增加，从紧货币政策和稳健财政政策实施难度增大，保持经济增长与防止投资过热之间，控制通货膨胀与保证就业之间，政策选择和执行力度陷入两难境地，从而给股市带来的不确定性也将明显增加。
    2008年股票市场将呈现结构性牛市特征。首先，在宏观经济快速增长、两税合并实施、中央企业整合和上市公司实施股权激励等因素共同作用下，业绩能保持一个较高速度增长，但增速较2007年将有明显放缓。主要是因为通胀对利润侵蚀、从紧货币政策、以及2007年的高基数等原因。其次，在经过前两年大幅上涨之后，市场整体估值水平已经处在较高的位置，潜在的增长空间相对减小。第三，股市资金需求将大幅增加，除股改限售流通股、IPO战略配售解禁股外，“红筹回归”、大盘股上市以及再融资等对资金的需求将激增，而市场资金供给在货币紧缩和赚钱效应减小下相对有限，市场整体估值水平将受到较大制约。当然，2008年利好市场的重大事件，比如奥运会、股指期货、创业板等对激活市场有阶段性作用。总体而言，我们认为市场震荡会加剧，高估值水平需要时间逐步消化，但整体向上的趋势仍然可以期待。